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周五（8月7日）亚洲时段，欧元兑美元延续昨日弱势，当前交投于1.1520附近，跌幅约0.02%。地缘风险升级推动避险资金回流美元，同时油价反弹正在重塑市场对通胀和利率路径的预期，欧元在多重利空交织下承压。欧元区零售销售数据意外下滑，进一步削弱了欧洲央行加息的理由。

地缘风险升级，美元避险需求升温

霍尔木兹海峡紧张局势持续升温，严重动摇了市场稳定。

伊朗议会正在评估一项草案，拟禁止美国和以色列船只通过海峡，对“敌对”国家船只征收20%的货物罚款，并在美国解除封锁前维持通行限制。这一消息加剧了市场对中东供应中断的担忧，推动避险资金流入美元。

美债收益率上升进一步为美元提供了支撑。地缘风险叠加收益率走高，共同推动了美元的避险买盘需求，对欧元构成持续压制。

油价反弹重塑通胀预期

原油价格周四大幅反弹逾3%至82美元/桶以上，扭转了此前因地缘缓和预期而持续走低的趋势。

油价回升正在重塑市场对通胀和利率路径的预期——此前市场预期能源成本下降将减轻央行维持紧缩政策的压力，但油价反弹正在动摇这一逻辑。

CME FedWatch工具显示，市场目前定价美联储9月加息25个基点的概率为54.5%，较一周前的63.4%有所回落。

周五即将公布的非农就业报告将成为市场判断劳动力市场健康状况、进而预期美联储政策路径的关键依据。

欧元区数据疲软，欧银加息前景淡化

欧元区经济数据进一步为欧元蒙上阴影。

欧盟统计局数据显示，6月零售销售环比意外下降0.3%，远逊于市场预期的增长0.1%，几乎完全回吐5月修正后0.4%的增幅，同比仅增长0.7%，为2024年7月以来最弱表现，远低于1.0%的预期，较5月1.9%的增速明显放缓。

数据疲软叠加油价反弹，正在重塑市场对欧洲央行政策路径的预期。

在欧洲央行7月维持利率不变后，市场目前仅定价年底前一次加息，第二次加息的概率约为40%。

欧洲央行官员表态：谨慎偏鹰，但数据决定一切

欧洲央行管委会委员科赫尔在上周的讲话中释放了谨慎偏鹰的信号。

他强调地缘政治变化如何快速改变能源价格和通胀前景，凸显了欧元区价格的上行风险。

科赫尔承诺，欧洲央行将在秋季根据最新数据做出决策，以将通胀率可持续地引导回2%。

这一表态强化了数据依赖但保持警惕的政策立场。科赫尔保留了对紧缩或放缓宽松路径的开放态度，若能源驱动的通胀压力重新浮现，欧洲央行可能采取更鹰派的应对。

总结

霍尔木兹海峡紧张局势升级推动避险资金回流美元，油价反弹正在重塑市场对通胀和利率路径的预期。欧元区6月零售销售环比意外下降0.3%，远逊预期，进一步削弱了欧洲央行加息的理由。

CME FedWatch显示市场对9月美联储加息概率定价为54.5%，周五非农报告将成为短期关键变量。

科赫尔讲话释放谨慎偏鹰信号，强调秋季决策将完全取决于数据。在地缘风险、油价波动和经济数据疲软的三重压力下，欧元短期仍面临下行风险。市场关注美国非农数据能否为欧元提供喘息，或者进一步加剧其跌势。


（欧元兑美元日线图，来源：易汇通）

北京时间8月7日10:39，欧元兑美元报1.1520/21。